BULL

Loading

正在加載中..

  • 主頁
  • 國際
  • 最狠女人的一句話,把全國人的養老金打爆倉了……

最狠女人的一句話,把全國人的養老金打爆倉了……

2022-10-17 10:46

  前幾天,有幅價值近6億的畫差點被毀了。

  在倫敦國家美術館的展廳的一次展覽中,有兩個小年輕偷偷溜進了梵高《嚮日葵(行情300111,診股)》所屬的展廳。安保人員就這麼一眼沒照顧到,倆人從包里掏出一罐番茄罐頭、直接對著油畫潑了下去。

  為啥要這麼乾呢?

  為了示威。據這倆人所說,他們屬於一個叫“停採石油”的環保組織,毀掉油畫是為了呼籲大家關註能源危機,以及由此帶來的氣候變化。

  不過對現在的英國人民來說,就算溫室效應不可逆轉、海平面咔咔猛漲,那也要等到幾百年後才能水漫金山,他們最近最擔心自己的養老金,因為爆倉,已經被搞到了崩潰的邊緣。

  目前英國的大多數養老基金,都採用負債驅動型投資策略(LDI)。你不是要領養老金嗎?那我就買一部分對應期限的國債,通過“利率掉期”對衝掉“負債”後,再把富餘的錢拿去投資。

  正常來說,這麼乾基本沒啥風險——國債畢竟事關國運,一般不會大起大落。

  可自從新首相一手炮製的“減稅計劃”公佈後,市場的信心就崩了。短短幾天之內,英國30年期國債收益率飆升了120個基點,而英國10年期國債收益率則在一年內飆升超過300個基點。

  

  在原來的利率水平下,英國養老金還算健康,結果這麼一搞,就直接導致了數額恐怖的賬面虧損,不得已之下,只能瘋狂甩賣國債補足保證金。

  

  這麼一來,金融市場最怕的死亡螺旋就來了:持續拋售導致國債收益率不斷上行,緊接著導致養老金在利率掉期中需要支付的利率上升,最後不得不拋售更多國債去補保證金。

  假如讓養老基金繼續低價拋售資產(總體量約為1.7萬億英鎊),那都不用等下一波加息,經濟危機直接就在英國資本市場爆開了——不得已之下,英國央行不得不跳出來給這群人擦屁股。

  

  這麼慘烈的景象出自誰手呢?

  當然是英國的新首相特拉斯。

  你要是以為這是她深思熟慮的結果,那就大錯特錯了。因為就特拉斯過去的經歷來說,她既沒有什麼堅定的政治立場,也沒有成體系的施政方針,唯一有的則是見風使舵的靈敏嗅覺。

  特拉斯曾是自由民主黨的堅定支持者,在牛津讀書的時候,她就多次發表驚人言論,比如呼籲大麻合法化、廢除王室,甚至公開發言質疑女王的執政合法性。

  可畢了業之後,前途重要,她又立馬投向了實力更強的保守黨。這中間,她一邊跟一位叫菲爾德的已婚大佬搞在一起、一邊安撫頭戴綠帽的老公,並藉著獲取的政治資源順利步入政壇。

  可即便如此,由於自身的能力限制特拉斯一直幹得不咋樣。

  這麼說有理由嗎?

  2006年,特拉斯當選格林威治地方議會的議員。在此期間她兩次競選議員失敗,不得不在地方議會又窩了四年;2016年,她被任命為司法大臣兼大法官,可沒過一年就因為表現太差慘遭降職。

  2019年,她被任命為國際貿易大臣,但在任期間幾無建樹;等到了2021年,她被任命為外交大臣,結果又因為各種常識性錯誤,把中美俄歐等一堆國家都給得罪了一遍。

  眼看著未來一片灰暗,特拉斯來了個絕招,居然搞起了模仿秀,開始模仿鐵娘子撒切爾夫人,希望用這個辦法來給自己賺點人氣和選票,爭取能實現逆風翻盤。

  1986年,撒切爾夫人出訪德國時曾經受邀乘坐坦克拍照留念,於是她也在出訪時主動要求乘坐坦克,並要求隨行人員找角度多拍照片。

  除此之外,她甚至開始在衣著、髮型和發言風格上都下了大功夫,力求跟“偶像”保持步調一致,以此來喚醒選民對那個時代的美好記憶。

  不得不說,這招很有效果。

  原本在約翰遜辭職後的黨魁選舉中,特拉斯在八名候選人中排名十分靠後。可到了最後階段,投票人從高高在上的議員換成了所有保守黨黨員,她直接就彎道超車、成了眾望所歸的第一人。

  既然當上了首相,那就開始幹活吧。

  現在的歐洲日子不太好過。除了能源危機、通脹高企、失業率居高不下之外,金融市場也被越來越強勢的美元搞得很慘,整體形勢不太樂觀。

  特拉斯左思右想之下,最終還是決定向偶像取經。

  1974—1980年,英國通脹率平均達到15.9%;而在1980年,英國製造業產量下降12%;1981年,失業率超12%、12000家企業破產。

  撒切爾夫人給經濟開出的藥方是自由化改革。簡單來說就是擴張性財政政策+緊縮性貨幣政策,減稅、砍福利、打擊工會,寄希望於市場的自發恢復能力發揮作用。

  因此她上臺後的第一個預算案,就是將個人所得稅的基礎稅率從33%降至30%,最高稅率從83%下調至60%;同時,個稅的起徵點由8000英鎊上升至10000英鎊,公司所得稅從52%降至35%。

  減稅政府沒收入咋辦呢?很簡單啊,賣國企、砍開支。

  二戰以後,工黨政府在英國組建了不少國企,覆蓋了包括石油、航空、港口、煤氣、電力、供水在內的很多行業。既然財政赤字因減稅飆升,那就用國企私有化的方式“開源”。

  除此之外,撒切爾政府還通過削減養老金、失業金、出售公房等方式“節流”,最終以失業率飆升為代價,降低了英國政府的社會福利支出負擔。

  一邊是減稅、一邊是結構性政策改革,撒切爾最終帶著英國走出了那場史詩級別的大通脹,在擊潰了滯脹危機的同時,為日後持續的經濟景氣奠定了基礎。

  要不是最後在和中國談香港問題時不慎摔了一跤,恐怕她在英國的歷史評價還能再高點。

  靠模仿秀上了台,可能特拉斯覺得這招萬能,乾脆拷貝了撒切爾的政策,直接推出了半個世紀以來最大規模的減稅方案。

  其中包括下調公司稅、最高稅率、所得稅基本稅率,大幅削減印花稅等等,以提振即將陷入衰退的英國經濟。除此之外,他們還公佈了一攬子“花錢計劃”來應對目前的能源危機。

  減稅+發錢,聽起來很美好是不是?可這完全是個刻舟求劍的政策,撒切爾那會還沒有美國加息這個大漩渦,而且眼下的英國既無資產可賣、同時還要面對疫情和戰爭的影響。

  於是就在這種尷尬的時間節點,特拉斯搞出了金融歷史上的一個大奇觀:財政部在縮表、拋售國債,希望抽迴流動性;而英國央行在放水、買國債,為能源補貼和減稅籌集流動性。

  簡單來說就是左右互搏,兩邊政策的有效性實現了完美的互相拆臺,眼看著新首相要“借錢給富人減稅”、同時又要推高已經不低的通脹率,英國金融市場應聲來了場史詩級大跌,股市、匯市、債市三殺。

  在特拉斯上臺的第一個月內,英國股票、債券市場的總市值已至少蒸發了3000億英鎊(約合人民幣2.3萬億元),這還沒算上養老金市場的誇張損失。

  除了施政方針不靠譜之外,她親手組建起的內閣班底更是讓人無力吐槽。

  一般來說,英國曆屆政府的重要班底都是“正英旗”的白人精英,特拉斯打破了這個傳統,外交大臣是非英混血的詹姆斯·克萊弗利,內政大臣是印度裔的蘇拉·佈雷弗曼。財政大臣就更牛了,乾脆是個叫誇西·科沃滕的非洲裔。

  說實話,這構成在“黑命貴”的大潮中很“政治正確”,但專業性說不好說了。

  面對這場由自己一手締造出來的巨大危機,新首相也直接來了個180度的大轉彎——原先45%的個人所得稅稅率,不取消了;公司稅不僅不降到19%,反而大幅提高到25%。

  除此之外,她還迅速通過媒體跟自己欽點的財政大臣劃清界限。一開始,財政大臣還公開表示自己不會辭職,態度十分強硬。結果好不容易開完了世行和IMF年會,就得知了自己被“開除”的消息。

  可換個人上來,真的就能力輓狂瀾嗎?

Leave a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *